Le marché monétaire comprend les bons du Trésor (Treasury bills ou T-bills) émis par le gouvernement fédéral ou par les provinces (maturité : 3, 6 et 12 mois). Le bon fédéral de 3 mois est considéré sans risque et représente la base dans la détermination des taux d’intérêt. Chaque semaine, le gouvernement émet ses bons du Trésor, qui lui servent à équilibrer les flux monétaires de sa trésorerie. Le taux de rendement augmente légèrement avec la durée du bon. Ce marché comprend également d’autres titres comme les papiers commerciaux, qui sont des emprunts à court terme émis par de grosses compagnies et souvent garantis par les banques, ainsi que les acceptations bancaires, qui sont des engagements d’un emprunteur de payer à une banque un montant déterminé à une date future, en général moins de 6 mois, engagements que la banque peut revendre sur le marché secondaire en les garantissant. Enfin, de plus en plus, le marché monétaire peut comprendre des titres d’emprunt titrisés par les banques, par exemple des titres hypothécaires qu’une banque regroupe pour en faire un titre de placement à court terme qu’elle vend sur le marché secondaire comme papier commercial et qui lui sert d’entrée de fonds en attendant le remboursement de l’hypothèque : c’est la titrisation. Le gain de la banque, c’est la différence entre les intérêts reçus de l’emprunteur initial et les intérêts payés au détenteur du placement titrisé.

À quoi servent ces placements à court terme? Ils permettent d’obtenir un rendement pour un montant d’argent dont on n’a pas besoin immédiatement, mais qui devra être disponible dans quelques semaines, voire quelques mois pour un engagement financier déjà connu, par exemple : le versement des acomptes provisionnels (qui, avec la mort, sont les seules certitudes absolues de la vie…), l’achat d’une résidence, d’une automobile, ou tout autre engagement que l’on prévoit au cours de l’année à venir. ]